人形机器人的最新传言又表演了一把。不过，比较上一年中携外资买爆之威而大涨，这次埃斯顿的体现温和了不少。

  身为国产机器人龙头，曩昔埃斯顿在A股只能算中规中矩，但在2021年工业机器人出货量国内首家超万台后，埃斯顿在2022年一跃成为调研商场最耀眼的明星，死后奔跑着2700多家（次）组织。曩昔，这种待遇只归于上千亿市值的海康威视、迈瑞医疗和汇川技能，而埃斯顿却只要戋戋200多亿。

  2023年是埃斯顿建立的第30个年初，迈进了王健林所称的“长命企业”队伍。尽管比较年青10岁的汇川技能“身段瘦弱”，市值仅有其1／9。但在机器人队伍，埃斯顿是国内妥妥的大佬。

  当然，埃斯顿也并非为工业机器人而生，仅仅跟着事务的拓宽，逐渐从数控体系延伸到伺服体系和工业机器人。产品运用的规划也从金属成形机床职业拓宽到纺织机械、包装机械、印刷机械、电子机械等更为广泛的机械配备制作职业，以及焊接、机械加工、安装、转移、分拣、喷涂等范畴的智能化出产。

  2015年上市时，埃斯顿的产品现已掩盖了数控体系、电液伺服体系、沟通伺服体系、工业机器人及成套设备。但彼时的我国现已展现出全球榜首大机器人商场的吸引力，国内各职业巨子掀起跨界转型潮，而且纷繁出海“扫货”。我国南车收买英国SMD、埃夫特收买CMA、华昌达收买美国DMW、卧龙电气收买意大利SIR、均胜电子收买德国普瑞和IMA等均产生在这段时期。

  面对此情此景，埃斯顿天然不能束手待毙。因而，上市后埃斯顿充分利用资本商场的优势环绕智能制作丰厚武器库，而且也将目光投向欧洲。

  2016－2017年，埃斯顿就完成了7笔并购，其间海外收买就有4起。2016年，埃斯顿收买意大利机器视觉公司Euclid Labs SRL 20％股权；2017年收买英国运动操控厂商TRIO悉数股份，打通智能配备中心操控功用部件工业链；参股美国BARRETT，拓宽微型伺服体系、人机协作智能机器人以及恢复机器人等范畴；收买德国机器人体系集成商M．A．I。2019年，埃斯顿目光再次盯上德国企业，收买全球焊接机器人龙头CLOOS。

  收买协助埃斯顿完成了成绩和规划的提高，也带来了一些危险。2016年，埃斯顿资产负债率仅有21．86％，但2017年敏捷添加至49．56％，尔后几年持续添加，2020年到达65．04％。而比较之下，工业自动化和智能制作范畴的重要竞赛者汇川技能，尽管近几年资产负债率也有所提高，但也只要40％左右。

  除了负债，还有曾压垮不少“豪杰”的商誉。依据2021年报，埃斯顿商誉到达14．86亿元，占总资产的份额到达约20％，其间仅收买德国CLOOS就形成约10亿元的商誉。这也是国内企业为了获取海外先进技能遍及要支付的价值，美的之于库卡便是如此。不管怎样，商誉现已成了悬在埃斯顿头上的达摩克利斯之剑，要想脱节，只要成绩。

  好在这两年跟着新能源的开展，机器人工业面对史无前例的开展良机。埃斯顿也早早布局光伏、锂电池、新能源车等范畴，在2020年净利润同比翻倍，到达1．28亿元。2021年尽管饱尝原材料提价之苦，却成为首家工业机器人出货量超万台的本乡品牌，力压汇川技能稳坐本乡榜首品牌，与发那科、安川、爱普生和库卡等四大家族平起平坐。

  以光伏为例，埃斯顿现已在光伏制作部分范畴占有较高份额，现在正向光伏全工业链制作环节拓宽。据介绍，埃斯顿为光伏职业规划的高速高精度大臂展大惯量的组件安装机器人现已成为在光伏职业的标杆产品；一起，在电池片端也现已完成了批量性出货，为百余家光伏职业客户供给产品及服务。

  2022年埃斯顿完全成为A股明星。不仅在6月份被爆出因外资持股份额打破28％的红线而被暂停外资买入，而且在这一年成为调研商场最受组织欢迎的上市公司。2022年埃斯顿共招待2783家（次）组织调研，是上一年的5倍之多。

  组织对埃斯顿的喜爱，首先是依据工业机器人在我国商场的远景，尤其是在老龄化趋势下，我国本就工业机器人密度偏低的状况有望得到改进。一起光伏、新能源车、锂电池等新能源职业的迅猛开展及其对国产工业机器人接收志愿和才能的大幅提高，要害零部件的进口代替等也为本乡工业机器人品牌抗衡海外品牌带来良机。埃斯顿和汇川技能工业机器人出货量接连破万台便是其间证明。

  依据睿工业所发布的《2022年上半年工业机器人商场回顾及2022年全年商场展望》显现，埃斯顿稳居本乡机器人厂商头名，持续力压汇川技能一头。而且依据埃斯顿的预期，2022年工业机器人出货量有望到达1．6－1．8万台。

  除了出货量，埃斯顿坚持的“All Made By Estun”道路也是组织重视的要点，在当下的环境下，自产不止关于安全，还有利于产品安稳，尤其是被誉为“制作业皇冠顶端的明珠”的机器人。运动操控器、伺服体系和减速机是影响工业机器人功用的中心部件，三者本钱占比高达70％左右。而机器视觉则是工业自动化必不可少的“眼睛”。

  埃斯顿上市时就具有电液伺服和沟通伺服事务，2016年开端的各个收买，又帮其打通了智能配备中心操控功用部件上下流工业链，获取业界先进的机器视觉才能及国内所短缺的焊接机器人事务。

  而且凭借对欧洲企业的收买，埃斯顿也成功打入曩昔难以触及的优质客户供给链，并成功国际化。2016年，埃斯顿海外收入占比仅有4．28％，到2020年现已到达前史最高的44．85％。

  现在，埃斯顿现已是国内为数不多一起把握数控、伺服体系、运动操控、机器视觉等中心技能的公司之一，一起可以自主研制出产机器人本体并具有多个下流运用的智能制作体系。全工业链优势显着。

  考虑到欧美对我国高科技范畴的封闭和敌视，组织对埃斯顿原材料供给链的安全十分关心。埃斯顿表明，自2021年开端就大力推进中心零部件国产化进程。现在除了单个类型芯片和某些类型的减速机及少数特别的电子料外，首要零部件都现已国产化。在中心的减速机方面，谐波减速机根本完成国产品牌供给。

  在产品结构中，埃斯顿形成了以六轴机器人为主，负载规划掩盖3kg－600kg，在新能源、金属加工、3C、工程机械、航空航天等职业具有头部客户和较大的商场份额。在上一年9月的调研中，埃斯顿表明100kg以上中大负载的机器人占比在快速添加，运用场景首要有转移、拧紧、堆叠、冲压、折弯、涂胶等等，在光伏、锂电、轿车零部件、压铸等很多职业得到运用。

  在对2023年的展望中，埃斯顿估计其工业机器人年产能将到达5万台套，出货量方针则进一步提高到2．5万台，是2020年的5倍左右。关于下流运用，埃斯顿将要点放在了锂电、光伏等新能源、轿车及轿车零部件、各类焊接运用范畴，不过也着重要扩展下流运用的掩盖规划。

  2022年末，协作机器人由于节卡机器人和越疆机器人先后进行上市教导而被媒体广泛重视。实际上，2022年上半年，一级商场协作机器人范畴的融资金额就现已高达40亿美元，其间近对折为数亿元的大额融资。而由淡马锡、软银愿景基金二期以及沙特阿美旗下多元化风投基金Prosperity7 Ventures等联合领投的节卡D轮融资金额乃至到达10亿元。

  而埃斯顿2017年参股的美国BARRETT就主营微型伺服及恢复机器人、协作机器人。在2021年落地的定向增发中，埃斯顿对医疗及协作机器人的投入也显着提高。将其间的1．14亿元投入到“工业、服务智能协作机器人及中心零部件研制项目”，1．02亿元投入到“运用于医疗和手术的专用协作机器人研制项目”，向手术机器人范畴的霸主“达芬奇”提出应战。

  除了硬件，埃斯顿对软件相同狼子野心。相同在这次定增中，埃斯顿将1．34亿元资金投入到“新一代智能化操控渠道和运用软件研制项目”。该项目共包含四项内容：机器人智能化智能化操控软件、机器人虚拟仿真软件、机器人工业互联操控软件和驱控一体安全操控软件。终究意图是将本身打造成以“自动化软件”为中心竞赛力的软硬件一体化公司。

  2021年，中车数字科技有限公司与埃斯顿签定战略协作协议，两边一起研制依据工业数字化、工业出产线自动化及工业机器人的先进技能和产品。2022年12月，埃斯顿又与晶盛机电达到战略协作协议，两边将建立合资公司，共推海外事务开展。而在此之前，埃斯顿旗下的CLOOS携手三一重装联合打造了三一重装沈阳智能工厂。京山轻机、郑煤机等上市公司也都是埃斯顿的协作伙伴。

  不过，关于埃斯顿来说，未来并非一片坦道。除了在技能水平、品牌力、商场份额等方面间隔四大家族仍有间隔，而ABB也现已清晰在我国大陆扩产，职业竞赛合理炽热。

  本乡品牌汇川技能的要挟相同不容忽视。尽管2016年才正式切入工业机器人整机商场，但汇川技能在伺服体系、PLC等范畴实力微弱，而且也接连两年完成工业机器人出货量破万台，直逼埃斯顿。

  面向未来，或许埃斯顿的最大对手不已再是四大家族，而是现在紧随其后的汇川技能。