近期，金价屡创新高，引起了市场的广泛关注。据悉，目前金价已经突破每盎司2000美元的重要关口，创下了历史上最新的记录，沪金同样水涨船高。这一价格趋势反映出全球经济的复苏和不确定性，以及投资者对于黄金的避险需求。

  黄金，这璀璨的瑰宝，它的光芒不仅仅在于其金黄的色彩和亮丽的外观，更在于它作为一种投资品的稳健与保值。在经济的风云变幻中，黄金始终是人们心中的避险港湾，它的价值超越了物质，成为了人们心中的信赖与期望。

  如今，随着其价格的节节攀升，黄金再次展现了其无穷的魅力，让人们对未来充满了期待与希望。投资黄金，不仅是追求财富的增长，更是对未来生活的一种保障和安心。

  由于黄金本质相当于一种无息资产，当持有美元的预期收益上升时，也即真实利率上升时，市场持有美元意愿增强，金价承压；反之当真实利率下降，也即持有美元的吸引力下降时，市场偏好持有黄金来保值，此时金价将趋于上涨。

  当前地理政治学冲突不断，俄乌战事迟迟未能结束，新一轮巴以冲突再次恶化，说明了全世界内的地理政治学风险中期内趋于上升。

  去美元化其实就是在逆全球化背景下的大国之间金融博弈的缩影。在全球化的时代中，纯信用货币体系下的美元在全球货币中占据着重要的作用，各国接受美元作为储备和结算货币。但是在逆全球化的时代背景下，美元一家独大，使用美元作为外汇存底需要承担风险，美元结算带给各个国家的成本和损失较大。当前，全球各国逐渐意识到了有关问题的严峻性，开始增加货币双边互换规模、建立自有的支付结算系统、减少美元资产等等，但是去美元化仍旧是一个较长的过程。黄金作为世界货币和最后支付手段的功能没有销售，增持黄金是去美元化的替代手段，可以应对美元未来信用波动风险和美债暴雷风险。

  （知识Tips：美元与金价长期以来关联密切。概括来说：布雷顿森林体系下，美元与黄金挂钩，各国货币和美元挂钩，美元同时作为国际支付手段与国际储备手段，发挥着世界货币的职能。但之后美国一方面持续性增发货币，同时黄金储备不断外流，无法支撑美元和黄金的互换，1971年布雷顿森林体系正式瓦解，美元与黄金自此脱钩。当市场看好美国经济时，倾向于持有和投资美元资产，进而支撑美元指数上行；但美国经济进入衰退时，美元资产的预期投资回报率下跌，市场偏好售出美元资产并持有黄金避险，此时美元指数承压、金价上行。）

  从供给端来看，黄金供应量整体呈现缓慢增长的趋势。过去五年中仅 2020-2021 年因疫情影响而会降低，但在 2022 年再次恢复增长，同比增长 1.54%至 4780 吨，但仍未达到 2019 年水平。同时需求端的波动相对较大。综合供需两方面的情况，预计后续在没有大规模新增矿山投产的情况下，供给端将维持小幅增长趋势；同时需求端，避险需求和信用资产储备需求将推动各国央行继续增加黄金储备，进而导致后续黄金供需情况将逐步趋紧，预期金价将开启上行周期。

  金价与股票板块趋势基本一致，金价上行周期时，股票弹性大于金价弹性。复盘黄金股与金价走势，历史上黄金股和金价整体走势趋同；不过相对于商品而言，个股波动还受到公司基本面因素影响，导致黄金指数波动大于金价波动。同时，金价上涨一般会略微领先于股价反应。

  金价上行期间，黄金股容易实现盈利提升和估值修复共振。与传统商品的价值主要受供求关系影响不同，黄金具有强金融属性，受美债真实利率影响较大，而与供需关系的变化联系较弱。同时，由于黄金具备稀缺属性，供给较为刚性，因此金价上涨对供给端

  的影响较小，不会阻碍金价的进一步上行。此外，从大类资产配置的角度来看，金价上涨也会吸引更加多投资者积极配置，并逐步推动金价上行。落到股票上，这就体现为金价上行使公司利润增厚，同时金价上行难以受供求关系制约，黄金股估值不会受到压制，实现盈利提升与估值修复共振。

  以 A 股中黄金主业比较集中的山东黄金为例，山东黄金在历史金价上行期间，多次出现 EPS 和 PE 一同上涨的情形。总结来说，由于金价缺少“自我减速机制”，黄金股在金价上行时期有可能会出现“戴维斯双击”。

  与目前已经上市的黄金 ETF 不同的是，中证沪深港黄金产业股票 ETF 是股票指数产品，涵盖黄金产业链的上市公司，相比黄金投资更具弹性，投资者把握黄金投资机遇又有了新工具和投资“利器”。中证沪深港黄金产业股票ETF，跟踪的是中证沪深港黄金产业股票指数，该指数从内地与香港市场中选取市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，截至 2023 年 8 月 31 日，指数成份股数量为 46只，自由流通市值为 7452.94 亿元。前十大成份股囊括山东黄金紫金矿业中金黄金等知名黄金产业上市公司。

  永赢中证沪深港黄金产业股票ETF(517520)一键打包了黄金产业链，高度聚焦金矿股（金矿股权重超 70%，黄金零售股权重 10%）。金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金零售股的渠道和品牌贡献，使黄金股成为黄金投资的放大器，金价上涨时，黄金股上着的幅度往往更大。梧桐今日入场买入一些，留待以后观察收益。

  黄金屡创新高，热度空前，山东黄金又溢价买入银泰，央行不断地增持黄金，或许跟随才是最好的策略。今年梧桐在银泰上进进出出，总体而言有山东的增持，银泰是一个赔率比较好的黄金标的。

  对的！这也是黄金股ETF（517520）和其他黄金ETF不同的地方，我们是以A股、港股两地黄金产业链的上市公司为样本股，弹性更强！

  大炮一响，黄金万两。无论地理政治学，还是央行增持，在去美元化的路上，黄金的地位显现，黄金股ETF的弹性又远大于黄金实物本身，是一个很好的黄金投资工具。

  大炮一响，黄金万两。无论地理政治学，还是央行增持，在去美元化的路上，黄金的地位显现，黄金股ETF的弹性又远大于黄金本身，是一个很好的投资工具。

  黄金屡创新高，热度空前，山东黄金又溢价买入银泰，央行不断地增持黄金，或许跟随才是最好的策略。今年梧桐在银泰上进进出出，总体而言有山东的增持，银泰是一个赔率比较好的黄金标的。

  对的！现在黄金的逻辑是金融属性中的去美元化、全球供需变化以及突发地理政治学带来的驱动，未来黄金的上行周期是能预见的。但现在A市场还是以震荡为主，对黄金股ETF感兴趣的朋友能够最终靠定投，分批买入。

  今年一直有点银泰黄金，黄金个股的弹性很大，这个黄金股ETF的思路是对的，如果黄金牛市，那么个股的弹性大于黄金实物。

  #黄金等避险资产崛起##雪球ETF星推官# #避险情绪升温，贵金属板块连续走强# $黄金股ETF(SH517520)$ $紫金矿业(SH601899)$ $山东黄金(SH600547)$ 一、黄金涨个不停，热度空前近期，金价屡创新高，引起了市场的广泛关注。据悉，目前金价已经突破每盎司2000美元的重要关口，创...