：减速机（同比+1.89pct）、GNORD减速机（同比+1.94pct）毛利率同比有所改善。一起，费用端也有所优化，出售期间费用率同比-0.09pct，其间出售费用率、管理费用率别离同比-0.38pct、-0.01pct。Q1公司毛利率同比+1.96pct,净利率同比+2.19pct，首要。”

  1.事情描绘公司发布年报及一季报，22年完成盈余收入26.97亿，同比-8.41%；归母净利润4.14亿，同比10.42%，扣非归母净利润3.74亿，同比-11.76%。

  4.22年通用制造业全体景气相对低迷，导致公司各季度营收增速均有不同程度下滑。

  5.但公司运营亮点频现：1）各事务单价均有同比提高，尤其是GNORD高端减速机单品均价同比+21.4%。

  6.2）模块化减速机耐性显着，发货额仅小幅下降，带动全体齿轮减速机事务收入同比-5.76%，在所有细分事务中体现最好。

  8.3）针对锂电职业大客户发货额同比大幅度增加，且在海工（船只配套设备减速机）、光伏（光伏盯梢支架反转减速机）及项目制事务完成打破。

  9.一起，获益制造业需求逐渐改善，Q1公司营收增速转正迎来拐点，毛利率同比提高助力成绩同增24%好于预期。

  11.2022年公司毛利率同比下降0.38pct，或首要因为原材料价格高企及需求下行。

  12.但公司经过安稳价格、改善出售结构及严厉的提效降本办法，毛利率及净利率整体安稳。

  13.细分产品看，摆线pct）、GNORD减速机（同比+1.94pct）毛利率同比有所改善。

  14.一起，费用端也有所优化，出售期间费用率同比-0.09pct，其间出售费用率、管理费用率别离同比-0.38pct、-0.01pct。

  15.Q1公司毛利率同比+1.96pct,净利率同比+2.19pct，首要获益原材料价格回落及费用端改善，盈余才能体现向好。

  16.通用减速机赛道龙头位置安定，优势明显，拓品类拓使用持续翻开生长空间。

  17.1）加速海外拓宽，现在公司在东南亚棕榈业、中东橡塑挤出机职业、俄罗斯粮食仓储及矿山起重职业均已完成与头部客户的协作，为后续海外商场开展打下坚实基础。

  20.2022年公司对硬齿面ZY-C等系列新产品进行优化晋级，开发超高扭矩SHE2系列齿轮箱、超高速HHE2系列齿轮等新品。

  21.光伏范畴布局光伏电站盯梢支架反转减速机；风电范畴研发变桨偏航减速机新品；精细减速机事务经过工艺改善，抵达业界领先水平，顺利完成10种类型新品开发作业。

  23.通用减速机赛道存在周期性，公司拓宽专用减速机、高端减速机范畴，平抑国内周期打造更多增量事务亮点。

  25.Q2今后制造业修正趋势或愈加清晰带动减速机职业需求回暖，叠加公司较强控本降费才能及拓宽专用减速机、高端减速机范畴打造新增加极，成绩弹性有望开释。

  27.危险提示1、制造业修正没有抵达预期的危险；2、专用减速机、高端减速机开发没有抵达预期的危险。

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